AI-бульбашка: чи загрожує ринку технологій фінансовий крах?

За останній рік десять стартапів у сфері штучного інтелекту додали до своєї ринкової вартості майже 1 трильйон доларів. Фото: Річард Дрю/AP

Нью-Йоркський дискурс навколо «пузиря AI» вже давно виходить за рамки банальних очікувань: за даними Deutsche Bank минулого місяця, цей бульбашковий образ уже вважають лопнувшим.

Хоч окремі куточки інтернету й втомлюються від розмов про бульбашку, сам ринок тримається динамічно: інвестиції продовжують тішити очікуванням зростання та новими обіцянками.

Цього тижня Financial Times повідомив, що 10 AI-стартапів – серед яких немає прибутку – за останні 12 місяців набули майже трильйон доларів ринкової вартості. Такі цифри звучать майже як парадокс у фінансовій площині.

Навіть коли аналітики та техномедіа дедалі частіше сумніваються у хайпі, галузь не зупиняється: оцінки зростають, а обговорення революційних впливів – від мобільних систем до фінансів – продовжуються.

Прихильники вважають, що технологія змінює майже кожен аспект сучасного життя, й навіть якщо існує бульбашка, бульбашка dot-com усе одно привела до Amazon, а Інтернет перетворився на глобальну мережу.

Супротивний голос Гаррана

Серед скептиків найрізкіший погляд належить Жульєну Гаррану, досліднику та пари MacroStrategy Partnership.

У нинішньому місяці Гарран оприлюднив висновок, згідно з яким ми перебуваємо «у найбільшій та найдревнішій бульбашці, яку світ коли-небудь бачив» і що існує «нераціональне розміщення капіталу в США», що перетворює нинішню лихоманку на 17-кратну за масштабами порівняно з бульбашкою dot-com і у чотири рази більшу за кризу 2008 року на ринку нерухомості.

Такі висновки Гаррана справляють враження надзвичайно сміливих у контексті феномену, якому зазвичай складно надати точний прогноз.

Я провів онлайн-зустріч із Гарраном на початку тижня, аби обговорити питання бульбашки та чому він вважає ажіотаж навколо AI не просто «трохи хибний», а радше «антитезу соціально-економічного прогресу».

Є певні дурні роботи – деякі управлінські позиції, консалтингові завдання, де люди не перевіряють, чи ви робите все правильно, або не знають, чи ви зробили це правильно.

Гарран також підкреслив, що екосистема AI не може тривало зберігати такий темп: Nvidia отримує значні прибутки, тоді як інші компанії й розробники великих мовних моделей несуть збитки, що вимагають постійного фінансування та створюють відчуття «постійного туру фінансування».

За його словами, багато державних та приватних гравців мають обмежені можливості для нескінченних витрат, залишаючи Nvidia фактичним лідером «останнього чоловіка», який тримає ситуацію на плаву.

Чи ми стикаємося з дефляцією бульбашки чи її подальшим ростом – Гарран відповідає: це не просто питання «коли»; ми майже на межі переходу. Якщо інвестори зникнуть, усе може зірватися, і майбутнє економіки може стати менш оптимістичним, ніж очікувалося.

Якщо колись з’явиться «суперінтелект», він радикально змінить світ: або стане utopia, або «Дивним новим світом». Але зараз Гарран вважає, що ця зміна виходить за межі можливостей сучасної промислової цивілізації, і він готовий переглянути свою позицію, якщо ситуація розвиватиметься іншим шляхом.