Розкол у ФРС: кінець ери консенсусу під керівництвом Пауелла

Вашингтонські чиновники ФРС розділилися щодо того, чи варто продовжувати зниження ставок, що означає кінець ери консенсусу під керівництвом Джерома Пауелла.

Останнє рішення ФРС наприкінці жовтня знизити ставки на чверть відсотка викликало заперечення: один виступив за збереження ставок, інший – за більш агресивну знижку. Такі розбіжності раніше не спостерігалися з 2019 року.

Зростаюча поляризація серед чиновників ФРС проявляється у відкритих виступах, що ставить перед Пауеллом завдання зберегти консенсус.

Розкол зумовлений економічною невизначеністю та питаннями щодо впливу торговельної політики президента Дональда Трампа. Комітет з визначення ставки розділений між прихильниками стримування інфляції та тими, хто вважає за потрібне зміцнити ринок праці.

Наслідки для політики й довіри

Економісти називають наслідки розділення ФРС змішаними, але вони відображають суттєвий зсув у політиці наймогутнішого центробанку світу.

“Якщо ці інтелектуальні розбіжності не можна узгодити, це може вплинути на ефективність та довіру ФРС”

“У наступному десятилітті ФРС може стати як Верховний суд, де люди голосуватимуть за партійними лініями”

Як очільник американського центрального банку та голови впливового Комітету з визначення ставки, Пауелл має непросте завдання, але результат може бути поза його контролем, оскільки консенсус залежить від майбутніх даних і динаміки економіки.

За останні роки роль голови ФРС зросла як посередника політики через чітке консенсусне ведення дискусій, але нинішня криза консенсусу демонструє крихкість цієї моделі.

За даними спостерігачів, традиція прагнення до єдності була закладена ще колишнім головою Беном Бернанке та Джанет Йеллен; нинішній стан підкреслює, наскільки нестійкою може бути політика, коли розбіжності виходять на поверхню. У найближчі місяці, після відновлення уряду та надходження важливих даних з інфляції та зайнятості, рішення ФРС залишатимуться у центрі уваги ринків – а їхня траєкторія залежатиме від того, які нові дані з’являться.