Рекордне володіння акціями в США: ризики та перспективи для інвесторів

Акції становили близько 45% фінансових активів домогосподарств США у другому кварталі. Michael Nagle/Bloomberg/Getty Images

Споживча хвиля інвесторів у США наразі тримає рекордні суми в акціях, але це зростання приносить із собою нові ризики у разі можливого спаду на фондовому ринку.

За даними Федеральної резервної системи, пряме та непряме володіння акціями, включаючи взаємні фонди та пенсійні плани, становило рекордні 45% фінансових активів домогосподарств у другому кварталі. Таке зростання підкреслює, наскільки фондовий ринок став центральним елементом сімейних балансів.

Разом із зростанням ринку з’являються побоювання: як різкі коливання акцій можуть вплинути на фінансову стабільність сімей, особливо на тлі слабшого ринку праці та збереженої інфляції.

Коріння цієї тенденції різноманітне: котирування акцій досягли нових максимумів, дедалі більше людей вхіджають у фондовий простір, а пенсійні схеми на кшталт 401(k) активно включають акції у свої портфелі протягом останніх десятиліть.

Рекордна частка володіння акціями має подвійний вплив: з одного боку, більше людей отримують вигоду від зростання корпоративного сектора, з іншого – збільшується чутливість сімей до спадів.

“Вплив як різкого зльоту, так і краху фондового ринку – обидва сценарії впливатимуть на економіку значно сильніше, ніж, скажімо, десять років тому.”

Погляд аналітиків на ризики та майбутні прибутки

“Це має звучати попередженням, навіть якщо піднесений фондовий ринок продовжує зростати деякий час на тлі ентузіазму щодо штучного інтелекту.”

“Дійсно, наш прогноз полягає в тому, що S&P 500 продовжить подальше зростання цього року та наступного, але нинішня надзвичайно висока частка акцій є тривожним сигналом, за яким варто уважно стежити.”

“Інвестори не повинні очікувати того самого масштабу прибутковості, якого ми бачили за останнє десятиліття, щоб повторитися.”

“У майбутньому, протягом наступних десяти років,, швидше за все, відбудеться зниження прибутковості.”

Поки індекс S&P 500 коливається біля вершин, експерти також розглядають концепцію «K-подібної економіки», де багатство зосереджується у верхівці, а слабші групи продовжують стикатися з труднощами або зменшуються можливості на ринку праці.

Як зауважує Майкл Грін з Simplify Asset Management: «ті, хто має значні багатства в фондовому ринку, відчувають себе надзвичайно добре; ті, хто не має такого багатства та залежить від зайнятості як основного активу, відчувають значніші обмеження в сучасному суспільстві».

Дані також вказують на структурні зміни у витратній поведінці: у другому кварталі понад 49% споживчих витрат припадало на доходи верхнього десятого відсотка – найвищий показник за весь період спостережень з 1989 року, за оцінкою Марка Занді, головного економіста Moody’s Analytics. Це свідчить про зростання нерівності: під час спадів багатство може помітно впливати на витрати та психологію населення.

“Фондовий ринок стає більшим економічним двигуном, коли у вас така велика експозиція.”

“Існує більший ризик того, що за тривалої спади на ринку це почне тиснути на витрати домогосподарств і впливати на психологію, особливо людей із верхнього діапазону багатства.”

Економіка за моделлю K та майбутні тенденції

Хоча S&P 500 тримається біля рекордів, аналітики все частіше говорять про можливу «K-подібну економіку», де багатство зосереджується у верхівці, а решта населення стикається з більш обмеженими можливостями та нерівномірними шансами на працевлаштування.

За словами Майкла Гріна з Simplify Asset Management, «ті, хто має значні багатства в фондовому ринку, відчувають себе надзвичайно добре; ті, хто не має такого багатства й залежить насамперед від зайнятості як основного активу, відчувають значніші обмеження в сучасному суспільстві».

У контексті споживчої діяльності експерти зауважують, що розподіл витрат може впливати на загальний попит: зростаюче багатство верхівки підсилює економічний розрив і може позначитися на темпах витрат у майбутньому, особливо під час потенційної рецесійної фази.

Підсумок: зростання володіння акціями приносить як переваги для тих, хто має активи, так і нові ризики для фінансової стабільності населення. Економісти підкреслюють важливість уваги до різних сценаріїв розвитку та готовності до коливань, які можуть вплинути на витрати домогосподарств та загальне економічне настроєне серед населення у найближчі роки.